Знаймо

Додати знання

приховати рекламу

Цей текст може містити помилки.

Банківська паніка 1907 року



План:


Введення

Натовп людей на Уолл-стріт під час банківської паніки в жовтні 1907 року. Федерал-хол з пам'ятником Джорджу Вашінготону знаходиться праворуч.

Банківська паніка 1907 року, також відома, як Паніка 1907 року - фінансова криза, що стався в США, під час якого індекс Нью-Йоркської фондової біржі впав до рівня, ледь перевищує 50% від пікового значення попереднього року. Ця криза стався під час економічної рецесії і масового втечі вкладників (Англ.) рос. з банків та трастових компаній. У кінцевому рахунку криза поширилася по всій країні, багато банків і підприємств оголосили про своє банкрутство. Основними причинами паніки стало зниження ліквідності у нью-йоркських банків і втратою довіри вкладників, які ускладнюються нерегульованими біржовими спекуляціями. [1]

Криза була викликана невдалою спробою загнати в корнер в жовтні 1907 року акції " United Copper Company (Англ.) рос. ". Банки, які фінансували цю операцію, випробували на собі втеча вкладників, яке потім перекинулося на афілійовані з ними банки і трастові компанії. Вже через тиждень це викликало крах " Knickerbocker Trust Company (Англ.) рос. "- Третьою за величиною трастової компанії Нью-Йорка. Крах" Knickerbocker Trust Company "викликав негативні очікування у міських трастових компаній, так як регіональні банки поспішили вивести свої резерви з банків Нью-Йорка. Фінансова паніка почала поширюватися по всій країні - багато людей стали забирати свої депозити і з регіональних банків.

Паніка могла посилитися ще більше, якби не втручання фінансиста Джона Моргана, який заклав великі суми своїх власних коштів і переконав інших банкірів Нью-Йорка зробити те ж саме для зміцнення банківської системи (Англ.) рос. . У цей час у США не було Центрального банку, який би міг підвищити ліквідність фінансового ринку. До листопада фінансове зараження (Англ.) рос. в значній мірі закінчилося, проте, сама криза ще не пройшов. Так, велика брокерська фірма залучила значну суму позикових коштів, використовуючи в якості забезпечення акції " Tennessee Coal, Iron and Railroad Company (Англ.) рос. "(" TC & I "). Обвал курсу акцій" TC & I "був відвернений терміновим поглинанням її компанією Моргана" US Steel (Англ.) рос. "; Ця дія була схвалена президентом США Теодором Рузвельтом. У наступному році сенатор Нельсон Олдріч (Англ.) рос. очолив, створену ним же, комісію з розслідування причин кризи. У числі заходів сприяють недопущення подібних криз у майбутньому, їм було запропоновано реформи, які привели до створення Федеральної резервної системи.


1. Стан економіки перед кризою

Землетрус в Сан-Франциско 1906-го року завдало великої шкоди економіці США і посилило вразливість національної банківської системи.

Після того, як в 1836 році президент США Ендрю Джексон наклав вето на законопроект про продовження ліцензії Другого банку Сполучених Штатів, США залишилося без якогось Центрального банку. Це призвело до залежності коливань грошової маси Нью-Йорка від щорічного сільськогосподарського циклу. Щоосені великі суми грошей витрачалися на купівлю врожаю, що призводило до підвищення процентних ставок. Після цього дефіцит грошей покривався іноземними інвесторами, яких приваблювала підвищена прибутковість. [2] Досягнувши в січні 1906 року позначки в 103 пункту, промисловий індекс Доу-Джонса почав плавне зниження, яке тривало протягом усього року. Сильне землетрус, що стався в Сан-Франциско в квітні 1906 року, теж сприяло нестабільності ринку. Велика маса грошей була вилучена з фінансового ринку Нью-Йорка і спрямована в Сан-Франциско на відновлення економіки. [3] [4] Додаткове напруження на грошовому ринку відбулося в кінці 1906 року після того, як Банк Англії підвищив процентні ставки. Це підвищення було викликане, в тому числі, і великим відтоком капіталу від страхових компаній Великобританії на користь постраждалих від землетрусу в США. У підсумку, в Лондоні залишилося більше коштів, ніж очікувалося. [5] Пройшовши свій пік у січні, до липня 1906 курс акцій в середньому зменшився на 18%, проте, до кінця вересня ринок зумів повернути приблизно половину своїх втрат.

Теодор Рузвельт, командуючи двома великими ведмедями - " міждержавною комісією з торгівлі (Англ.) рос. "" (ICC) "і федеральним судом, нападає на Уолл-Стріт (Puck (Англ.) рос. , 8 травня 1907 року).

У липні 1906 року був прийнятий Закон Хепберн (Англ.) рос. , Який дозволяв "ICC" встановлювати максимальну ставку залізничного тарифу. [6] Цей закон знизив ринкову вартість цінних паперів залізничних компаній. [7] У період між вереснем 1906 року і березні 1907 року капіталізація публічних компаній знизилася на 7,7%. [8] З 9-го по 26-е березня ціни на акції знизилися ще 9,8% [9] (це березневе падіння ринку іноді називають "панікою багатіїв") [10]. Протягом усього літа економіка залишалася у нестабільному стані.

Фінансову систему вражало безліч ударів: акції " Union Pacific Railroad ", одні з найбільш поширених цінних паперів, що використовуються в якості застави, впали на 50 пунктів; в червні розміщення облігацій Нью-Йорка зазнало невдачі; у липні обрушився мідний ринок; в серпні " Standard Oil "була оштрафована на 29 мільйонів доларів за порушення антимонопольного законодавства. [10] У результаті за перші дев'ять місяців 1907 ціни на акції впали на 24,4%. [11] 27 липня ділова газета " The Commercial & Financial Chronicle (Англ.) рос. "Написала, що ринок залишається нестабільним. За її словами, ледь тільки з'являється інформація про ознаки нового життя, як-небудь, типу пропозиції вивезення золота в Париж посилає негативний сигнал на ринок, і надії на підвищення вартості акцій виявляються невиправданими. [12] У 1907 році кілька масових вилучень грошових коштів вкладниками сталося поза США: в Єгипті - в квітні і травні; в Японії - в травні і червні; в Гамбурзі та Чилі - на початку жовтня. [6] Осінь завжди була уразливим часом для банківської системи, а в поєднанні з нестабільністю на фондовому ринку, навіть, маленьке потрясіння могло мати серйозні наслідки. [5]


2. Криза

2.1. Маніпуляції на мідному ринку

Хронологія подій [13]
Понеділок, 14 Жовтню
Отто Гайнц починає скупку акцій "United Copper Company".
Середі, 16 жовтня
Скупка Хайнца закінчується провалом. Його брокерська компанія "Gross & Kleeberg" була змушена закритися. Цей момент традиційно вважається датою невдачі даної фінансової операції.
Четверга, 17 Жовтня
Біржа призупиняє діяльність Отто Хайнце і його компанії. Ощадний банк штату Монтана в Бьютт, що належить Августу Хайнце, оголошує про свою неплатоспроможність. Серпень Хайнце змушений піти у відставку з Mercantile National Bank. Втеча вкладників починається з пов'язаних з ним банків Чарльза Морса.
Неділі, 20 жовтня
Клірингова палата Нью-Йорка Змусивши Августа Хайнце і Морса вийти з банківського бізнесу.
Понеділок, 21 Жовтня
United Copper Company (англ.) рос. "Подає у відставку з поста президента" Knickerbocker Trust Company ", через свої зв'язки з Морсом і Хайнце." National Bank of Commerce (Англ.) рос. "Заявив про припинення своєї роботи в якості клірингової палати.
Вівторок, 22 жовтні
Втеча вкладників призвело до призупинення операцій "Knickerbocker".
Середу, 23 жовтня
Джон Морган переконує президентів інших трастових компаній забезпечити ліквідність на ринку, щоб предовратіть розорення "Trust Company of America".
Четвер, 24 Жовтня
Міністр фінансів США Джордж кортеля погоджується вкласти федеральні гроші в нью-йоркські банки. Морган переконує президентів банків виділити 23 мільйони доларів Нью-Йоркській фондовій біржі для запобігання її дострокового закриття.
П'ятницю, 25 жовтня
Криза на біржі предотвращен з великими труднощами.
Неділі, 27 жовтня
Уряд Нью-Йорка повідомляє Моргану, пов'язаному з Джорджем Перкинсом (Англ.) рос. , Що якщо вони не зможуть залучити 20-30 мільйонів доларів до 1 листопада, то місто стане неплатоспроможним.
Вівторок, 29 жовтня
Морган набуває міські облігації на суму 30 мільйонів доларів, тим самим, рятуючи Нью-Йорк від банкрутства.
Субота, 2 листопада
Найбільший брокер "Moore & Schley" опиняється на межі банкрутства, так як його кредити були забезпечені акціями "TC & I", вартість яких залишалася невизначеною. "US Steel" було запропоновано купити "TC & I".
Неділі, 3 листопад
Підготовлено план поглинання "US Steel" компанії "TC & I".
Понеділок, 4 листопада
Теодор Рузвельт схвалює це поглинання, незважаючи на те, що ця угода серйозно обмежує конкуренцію на ринку.
Вівторок, 5 листопаді
Ринки закриті через політичні виборів.
Середу, 6 листопада
"US Steel" завершує поглинання "TC & I". Ринки починають відновлюватися. Дестабілізуючий відтік капіталу з трастових компаній припиняється.

Паніка 1907 року почалася зі скуповування акцій "United Copper Company", яка належить Августу Хайнце (Англ.) рос. . Хайнц нажив свій стан на міді в м. Бьютт (штат Монтана). У 1906 році він переїхав до Нью-Йорку, де зав'язав тісні стосунки з відомим банкіром Чарльзом морс (Англ.) рос. . Морс, колись успішно, захопив у Нью-Йорку ринок льоду і разом з Хайнце отримав контроль над багатьма банками. Їм належали, як мінімум, шість національних банків, десять банків штату, п'ять трастових компаній та чотири страхові фірми. [14]

Паніка почалася на жвавому ринку акцій, які торгувалися за межами Нью-Йоркської фондової біржі. Цей неофіційний ринок пізніше перетворився в Американську фондову біржу.

Брат Августа Отто, розробив схему скупки "United Copper". Він вважав, що сім'я Хайнце вже контролювала велику частину компанії. При цьому він також вважав, що значне число акцій Хайнце були запозичені. Ці обставини навели його на ідею почати гру на зниження.



Примітки

  1. Yale M. Braunstein, "The Role of Information Failures in the Financial Meltdown" - people.ischool.berkeley.edu / ~ bigyale/fin_meltdown/InformationFailures_080409_color.ppt, School of Information, UC Berkeley, Summer 2009
  2. Tallman & Moen 1990, pp. 3-4
  3. Odell & Weidenmier 2004
  4. Paul Saffo, ABC News (April 17, 2008) - www.saffo.com/pdfs/HIghTech_Quake2.pdf
  5. 1 2 Tallman & Moen 1990, p. 4
  6. 1 2 Noyes 1909, pp. 361-2
  7. Edwards 1907, p. 66
  8. As measured by an index of all listed stocks, According To Bruner & Carr 2007, p. 19
  9. Bruner & Carr 2007, p. 20
  10. 1 2 Kindleberger & Aliber 2005, p. 102
  11. Bruner & Carr 2007, p. 32
  12. Bruner & Carr 2007, p. 31
  13. Distilled From Bruner & Carr 2007
  14. Bruner & Carr 2007, pp. 38-40

Література



Цей текст може містити помилки.

Схожі роботи | скачати

Схожі роботи:
Паніка
Банківська система
Банківська справа в Росії
Банківська справа в Ізраїлі
Банківська система Молдавії
Фінансово-банківська рада СНД
1907
1907 в театрі
1907 в кіно
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru