Знаймо

Додати знання

приховати рекламу

Цей текст може містити помилки.

Ринок цінних паперів



План:


Введення

Ринок цінних паперів, фондовий ринок ( англ. stock market , англ. equity market ) - Складова частина фінансового ринку, на якому обертаються цінні папери.


1. Історія

1.1. Розвиток ринку цінних паперів Росії

  • 1996-1997 роки - початок торгівлі недержавними цінними паперами на біржах Москви. Федеральна комісія з ринку цінних паперів (ФКЦБ) почала ліцензувати організацію торгів по цінних паперах. До торгів підключалися регіональні валютно-фондові біржі (Самара, Ростов-на-Дону, Санкт-Петербург, Нижній Новгород, Єкатеринбург). На грудень 1997 рік на ММВБ зверталися 50 видів акцій 33 корпоративних емітентів і 100 облігацій 40 суб'єктів РФ.
  • серпня 1998 року - фінансово-банківська криза. Після 17 серпня середні денні обороти ринку впали в кілька разів.
  • 1999 рік - ринок акцій знову почав активно зростати, швидко розвивався і ринок корпоративних облігацій. Російські акції в 1999 р. були найшвидше у світі. Одна з причин успіху - впровадження біржами лістингу цінних паперів, що означало наявність певних гарантій якості фінансових інструментів.
  • 2000 рік - початок розміщень на ММВБ облігацій низки великих російських банків і фінансових компаній (Внешторгбанк, Гута-банк, Кредит Свісс Фьорст Бостон Капітал та ін.)
  • 2001 рік - можливість укладати і виконувати угод репо з корпоративними цінними паперами.
  • 2002 рік - початок торгів по облігаціях зовнішніх облігаційних позик РФ ( єврооблігаціями).
  • 2004 рік - загальний оборот угод на фондовій секції ММВБ досяг $ 142 млрд. Був створений інститут біржових фахівців, покликаний розвивати ліквідність по акціях "другого ешелону".
  • 2006 рік - загальний обсяг торгів на фондовому ринку склав більше $ 500 млрд.
  • 2007 рік - загальний обсяг торгів на фондовому ринку склав більше $ 1,1 трлн.
  • 2008 рік - сумарний обсяг торгів на всіх ринках групи ММВБ склав $ 5800000000000 [1].

2. Класифікація

2.1. Способи класифікації

Існує безліч способів класифікації ринків цінних паперів:

  • За характером руху цінних паперів ( первинний, вторинний).
  • По виду цінних паперів ( ринок облігацій, ринок акцій, ринок похідних фінансових інструментів).
  • За формою організації (біржові та позабіржові).
  • За територіальним принципом (міжнародні, національні та регіональні ринки).
  • За емітентам (ринок цінних паперів підприємств, ринок державних цінних паперів і т. п.).
  • По термінах (ринок коротко-, середньо-, довгострокових і безстрокових цінних паперів).
  • За видами угод (касовий ринок - передбачає миттєве виконання угод, форвардний ринок і т. д.).
  • За галузевим принципом.
  • За іншими критеріями.

2.2. Класифікація за характером руху цінних паперів

  • Первинний ринок ( англ. primary market ) - Ринок, на якому відбувається розміщення нових цінних паперів.
  • Вторинний ринок ( англ. secondary market ) - Місце основної купівлі-продажу раніше випущених активів. Саме з вторинним ринком найкраще знаком початківець інвестор, оскільки біржі якраз відносяться до вторинного ринку. Один з головних суб'єктів фондова біржа.
  • Третій ринок ( англ. third market ) Охоплює торгівлю зареєстрованими на біржі цінними паперами за межами самої біржі [2]. Третій ринок традиційно використовувався в якості майданчика великими пакетами акцій між інституціональними інвесторами. З розвитком інтернету він став доступний для приватних інвесторів.
  • Четвертий ринок ( англ. fourth market ) - Це електронні системи торгівлі великими пакетами цінних паперів безпосередньо між інституційними інвесторами. Найвідоміші системи четвертого ринку - InstiNet, POSIT, Crossing Network .

3. Показники стану ринку цінних паперів

Стан ринку цінних паперів можна оцінити за кількома основними показниками, що розраховується окремо для ринку акцій і для ринку боргових інструментів (переважно облігацій).

Основним з них є [3] відношення капіталізації ринку акцій (облігацій) до ВВП (визначається як відношення обсягу перебувають в обігу відповідних цінних паперів до ВВП).

Проблеми порівняння ринків акцій (облігацій) для країн з розвиваються фінансовими ринками ускладнюються тим, що ліквідність цих ринків низька або вони практично неліквідні. Внаслідок цього загальний обсяг капіталізації не є повністю інформативним показником щодо розміру ліквідної маси акцій (або облігацій), які беруть участь в обігу. Тому реальне якісний стан національного ринку цінних паперів та рівень його стабільності можна визначити, аналізуючи разом з обсягом капіталізації обсяг обігу акцій (облігацій), що характеризує ліквідність ринку. Рівень ліквідності ринку визначається як відношення обсягу обороту відповідного фінансового інструменту до обсягу капіталізації ринку.


4. Моделі ринку

Історично існують три умовні моделі фондового ринку в залежності від банківського або небанківського характеру фінансових посередників:

  • Небанківська модель ( США) - в якості посередників виступають небанківські компанії по цінних паперах.
  • Банківська модель ( Німеччина) - посередниками виступають банки.
  • Змішана модель ( Японія) - посередниками є як банки, так і небанківські компанії.

5. Регулювання ринку цінних паперів

Завдання регулювання ринку цінних паперів - забезпечити фінансову безпеку учасників і стандартизувати процедури. А саме: захистити інвесторів, забезпечити безперебійну і ефективну роботу ринків, мінімізувати вплив несприятливої ​​ринкової кон'юнктури на економіку, підтримати конкуренцію, запобігти недобросовісну практику. Найбільш часто регулюючі органи звертають увагу на такі області, як розкриття фінансової інформації та інсайдерську торгівлю [4].


5.1. Міжнародні регулюючі органи

З метою вироблення єдиних стандартів на ринках цінних паперів, аналізу та узагальнення досвіду роботи на різних національних ринках цінних паперів створені міжнародні організації.

  • Асоціація учасників міжнародних фондових ринків (ISMA). В асоціації складаються найбільші банки-учасники ринку єврооблігацій. Під управлінням ISMA знаходиться система TRAX, що представляє собою онлайнову систему, яка дозволяє в реальному часі зіставляти і підтверджувати здійснювані між дилерами операції [5].
  • Міжнародна асоціація за свопами і деривативів (ISDA) - саморегуліремая організація, що займається переважно позабіржовими ринками.

5.2. Національні регулюючі органи

Великобританія

Російська Федерація

США


6. Правове регулювання ринку цінних паперів

Правове регулювання ринку цінних паперів є об'єктом вивчення підприємницького та цивільного права. В рамках підприємницького права основна увага приділяється підприємницької діяльності суб'єктів ринку цінних паперів, насамперед діяльності професійних учасників. Дослідження ж цінних паперів як об'єктів права - предмет цивільного права [7].


6.1. У Росії

Основними джерелами правового регулювання ринку цінних паперів в Росії є:

  1. Конституція РФ, ст. 8, 34, 35, 71, 74
  2. Цивільний кодекс РФ, Глава 7
  3. ФЗ "Про ринок цінних паперів" від 22 квітня 1996 року № 39-ФЗ
  4. ФЗ "Про акціонерні товариства" від 26 грудня 1995 року № 208-ФЗ
  5. ФЗ "Про особливості емісії та обігу державних і муніципальних цінних паперів" від 29 липня 1998 року № 136 -
  6. ФЗ "Про захист прав і законних інтересів інвесторів на ринку цінних паперів" від 5 березня 1999 року № 46-ФЗ
  7. Постанова ФКЦБ РФ "Про затвердження положення про ведення реєстру власників іменних цінних паперів" від 2 жовтня 1997 року № 27
  8. Постанова ФКЦБ РФ "Про затвердження положення про депозитарну діяльність" від 16 жовтня 1997 року № 36
  9. Наказ ФСФР РФ "Про затвердження положення про розкриття інформації емітентами емісійних цінних паперів" від 10 жовтня 2006 року № 17
  10. Наказ ФСФР РФ "Про затвердження стандартів емісії цінних паперів та реєстрації проспектів цінних паперів" від 25 січня 2007 року № 07/4

Примітки

  1. А. Турбанов, А. Тютюнник, 2010
  2. http://www.wisegeek.com/what-is-a-third-market.htm - www.wisegeek.com / what-is-a-third-market.htm
  3. Ринок цінних паперів: трансформаційні процеси / С.З.Мошенскій, М., Економіка, 2010
  4. Фондовий ринок. Курс для початківців
  5. Фондовий ринок. Курс для початківців, 2011, с. 198
  6. 1 2 Фондовий ринок. Курс для початківців, 2011, с. 197
  7. Підприємницьке право РФ, під ред. Є. П. Губіна, П. Г. Лахно, М., Норма, 2010, стор 633

Література


Цей текст може містити помилки.

Схожі роботи | скачати

Схожі роботи:
Андеррайтер (на ринку цінних паперів)
Австралійська біржа цінних паперів
Осакский біржа цінних паперів
Федеральна комісія з ринку цінних паперів
Державний звід особливо цінних об'єктів культурної спадщини народів Російської Федерації
Ринок
Чорний ринок
Круглий ринок
Юнона (ринок)
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru