Знаймо

Додати знання

приховати рекламу

Цей текст може містити помилки.

Федеральна резервна система


Federal Reserve.jpg

План:


Введення

Федеральна резервна система (ФРС, Федеральний резерв) - спеціально створене в 1913 незалежне федеральне агентство для виконання функцій центрального банку та здійснення централізованого контролю над комерційною банківською системою Сполучених Штатів Америки. Підставою для створення є Закон про Федеральний резерв. В управлінні ФРС визначальну роль відіграє держава, хоча форма власності капіталу є приватною - акціонерна з особливим статусом акцій.

З точки зору управління, ФРС є незалежним органом в уряді США. Як національний центральний банк, ФРС отримує повноваження від Конгресу США. Незалежність у роботі забезпечується тим, що прийняті рішення про кредитно-грошової політики не повинні бути схвалені Президентом США або будь-ким іншим з виконавчої або законодавчої гілки влади, ФРС не отримує фінансування від Конгресу, термін повноважень членів Ради керуючих ФРС (Англ.) рос. охоплює кілька термінів президентських повноважень і членів Конгресу. У той же час, ФРС підконтрольна Конгресу, який часто аналізує діяльність ФРС і може змінити обов'язки ФРС законодавчим чином. [1]

З лютого 2006 року посаду голови Ради керуючих ФРС займає Бен Бернанке. 17 грудня 2009 Банківський комітет сенату США затвердив голову Федеральної резервної системи (ФРС) Бена Бернанке на другий термін. За його кандидатуру проголосували 16 сенаторів, семеро були проти.


1. Історія ФРС

Першим закладом, який виконував функції центрального банку США, був Перший банк Сполучених Штатів, створений Олександром Гамільтоном в 1791. Його повноваження не були продовжені в 1811 році. В 1816 був утворений Другий Банк Сполучених Штатів, його повноваження не були продовжені в 1836 після того, як він став об'єктом критики з боку президента Ендрю Джексона. З 1837 по 1862 роки центрального банку формально не існувало. Цей час називають "ерою вільних банків" у США. З 1862 до 1913 рр.. в США за відповідним законом діяла система національних банків. Серія банківських панік - в 1873, 1893 і 1907-их рр.., - Створила серйозний попит на створення централізованої банківської системи.

Хронологія центральних банків США:


1.1. Створення третього центрального банку

Протягом останньої чверті XIX століття і початку XX століття економіка США пройшла через низку фінансових паник. Головним імпульсом до створення третього центрального банку стала банківська паніка 1907 року. Чимало економістів і прихильники Федеральної Резервної Системи стверджували, що попередні системи володіли двома основними недоліками: "нееластичною" валютою, і нестачею ліквідності. У 1908 році, після фінансової кризи 1907 року, Конгрес прийняв акт Олдріча-Вріланд, за яким створювалася Державна грошова комісія (Англ.) рос. з метою досліджувати можливі варіанти грошової і банківської реформи.


1.2. Закон про Федеральний резерв

Сенатор Нельсон Олдріч (Англ.) рос. заснував дві комісії: одну для глибокого вивчення американської грошової системи, іншу (яку очолював сам Олдріч) - для вивчення і підготовки звітів за європейськими банківським системам. Приїхавши в Європу з негативним ставленням до центральних банків, Олдріч змінив свою думку, вивчивши німецьку банківську систему і прийшов до висновку про її переваги перед системою випущених державою облігацій, яку Олдріч волів раніше. Ідея центрального банку зустріла жорстку критику з боку опозиційних політиків, які ставилися до неї з підозрою і висували проти Олдріча звинувачення в необ'єктивності через його близьких відносин з багатими банкірами (такими, як Дж. П. Морган) і зважаючи шлюбу його дочки з Джоном Д. Рокфеллером-молодшим.

У 1910 році провідні фінансисти США: сам Нельсон Олдріч, банкіри Пол Варбург, Френк Вандерліп, Гаррі Девідсон, Бенджамін Стронг, помічник Секретаря Казначейства США Піатт Ендрю протягом 10 днів проводили "мозковий штурм" на острові Джекіл (Англ.) рос. для вироблення компромісу щодо структури та функцій майбутнього центрального банку. Результатом стала схема, яку Олдріч представив Конгресу США [2].

Олдріч виступав за повністю приватний центральний банк з мінімальним втручанням держави, але пішов на поступку в тому, що держава має бути представлено в Раді директорів. Більшість республіканців схвалювало план Олдріча, але їх підтримки було недостатньо для проходження закону в Конгресі. Прогресивні Демократи воліли резервну систему, що знаходиться у власності і під управлінням держави, не підконтрольну банкірам і біржовикам. Консервативні демократи захищали ідею приватної, але децентралізованої резервної системи, яка через децентралізацію виводилася б з-під контролю Уолл-стріт. Закон про Федеральному резерві [3] [4], прийнятий Конгресом у 1913 році, відбивав думку переважно представників Демократичної партії США; більшість республіканців виступало проти його прийняття.


1.3. Сучасна історія ФРС

У липні 1979 року Президент США Картер призначив Пола Волкера головою ФРС. Волкер зумів приборкати галопуючу інфляцію, скоротивши її до 1% шляхом скорочення грошової емісії і посилення грошової політики. На посту голови ФРС Пола Волкера в 1987 році змінив Алан Грінспен. У лютому 2006 року посаду голови ФРС зайняв Бен Бернанке.

2. Юридичний статус ФРС

Закон про Федеральний резерв визначає, що ФРС складається з регіональних федеральних резервних банків, які мають статус самостійного юридичної особи, але управління якими здійснює призначений президентом США Рада керуючих ФРС.

У цілому, вся система ФРС є незалежним федеральним агентством уряду США.

У 1982 році суд центрального округу штату Каліфорнія виніс постанову по справі "Джон Льюіс проти Сполучених Штатів", в якому визначив, що Федеральні резервні банки, що входять в структуру ФРС, не є закладами, до яких можуть бути пред'явлені позови приватних осіб за законом про позови до державним організаціям і службовцям (Федеральний закон про порушення делікатних позовів (Англ.) рос. ). Дана постанова суду ставиться до практики застосування Федерального закон про порушення делікатних позовів до Федеральним резервним банкам і не виносить ніяких визначень щодо статусу ФРС в цілому.


3. Опції ФРС

Поточні функції ФРС:

  • виконання обов'язків центрального банку США
  • підтримання балансу між інтересами комерційних банків і загальнонаціональними інтересами
  • забезпечення нагляду та регулювання банківських установ
  • захист кредитних прав споживачів
  • управление денежной эмиссией (с нередко конфликтующими целями: минимизация безработицы, поддержание стабильности цен, обеспечение умеренных процентных ставок)
  • обеспечение стабильности финансовой системы, контроль системных рисков на финансовых рынках
  • предоставление финансовых услуг депозитариям, в том числе Правительству США и официальным международным учреждениям
  • участие в функционировании системы международных и внутренних платежей
  • устранение проблем с ликвидностью на местном уровне



4. Организационная структура

Структура ФРС: [5]

  • 12 региональных Федеральных резервных банков - обеспечивают банковские услуги для депозитных учреждений и для федерального правительства. Они обслуживают счета депозитарных институтов и обеспечивают различный сервис выплат, включая инкассацию чеков, электронный перевод денежных средств, распределением и аккумулированием (сбором) денежных средств (бумажных) и монет. Для федерального правительства резервные банки действуют в качестве фискальных агентов (учреждение, осуществляющее управление денежными фондами государства, в том числе: управляющее счетами государства, выделенными для отражения налоговых и иных поступлений в бюджет, а также для осуществления государственных расходов; хранящее официальные государственные резервы; управляющее внешним и внутренним государственным долгом, в частности организующее размещение государственных облигаций и иных подобных государственных ценных бумаг; роль такого агента выполняет центральный банк страны). [6]
  • Банки-члены - юридически обязаны подписаться на акции их региональных федеральных резервных банков в размере 6 процентов от их капитала, причём 3 процента должны быть выплачены сразу, а ещё 3 должны быть выплачены по первому требованию Совета управляющих. Согласно закону за эти акции они ежегодно получают дивиденды в размере 6 процентов, и также имеют право принимать участие в выборе членов (класс А и класс В) Совета директоров резервных банков. [6]
  1. Национальные банки - банки, которые получают чартер ( право на осуществление банковской деятельности) от федерального правительства. На 19 января 2012 года общее количество составляет 1933 банка. [7] Эти банки по закону являются членами ФРС. [8]
  2. Банки штатов - банки, зарегистрированные властями штата и ведущие операции в его пределах. На 19 января 2012 года общее количество составляет 5430 банка-штатов из них членами ФРС являются 829 банков. [7].
  1. Потребительский консультативный совет (Англ.) рос.
  2. Консультативный совет общества депозитарных институтов (Англ.) рос.
  3. Федеральный консультационный совет (Англ.) рос.


Ниже схематически представлена структура Федеральной резервной системы, где наглядно показаны ее составляющие (с разной формой собственности) и объемом власти (влияния).

Федеральное правительство
через
Президента США
назначение
" FOMC " и
консультационные советы
и рабочие комитеты

совет
Совет управляющих ФРС (англ.) рос. Банки-члены
управление акционеры
Советы управляющих

Федеральных резервных банков

управління

12 региональных
Федеральных резервных банков



4.1. Высшее руководство

Бен Шалом Бернанке (председатель Совета управляющих ФРС)

Руководящим органом ФРС является Совет управляющих ФРС (Англ.) рос. в составе 7 членов, которых назначает Президент США с одобрения сената Конгресса США. Каждый член Совета назначается сроком на 14 лет с правом продления полномочий.

Совет управляющих возглавляет Председатель и его заместитель.

Законом о ФРС предусматривается право Президента США уволить любого управляющего ФРС (на практике эта норма не применялась).

На январь 2012 года членами Совета являются: [10]

член совета вступил в должность окончание полномочий
Бен Бернанке
(председатель)
1 февраля, 2006 31 января, 2020
31 января, 2014 (в качестве председателя)
Джанет Йеллен
(заместитель председателя)
4 октября, 2010 31 января, 2024
4 октября, 2014 (в качестве заместитель председателя)
Вакантне -
Элизабет Дюк (Англ.) рос. 5 август, 2008 31 січня 2012
Дэниел Тарулло 28 января, 2009 31 января, 2022
Сара Блум Раскин (Англ.) рос. 4 Октября, 2010 31 января, 2016
Вакантне -

( список членов Совета управляющих ФРС начиная с 1914 года по настоящее время можно найти здесь [11])

Центральные учреждения ФРС находятся в Вашингтоне.


Функции Совета:

  • надзор за системным функционированием ФРС;
  • принятие решений в области регулирования;
  • определение требований к валютному резервированию.



4.2. Федеральные резервные банки

Карта региональных отделений ФРС

Совету управляющих подчинены 12 региональных отделений ФРС, называемых "Федеральными резервными банками". Региональные отделения географически расположены в 25 филиалах и осуществляют свои полномочия в закреплённых за ними штатах, называясь по имени тех городов, в которых расположены их штаб-квартиры (Сан-Франциско, Канзас Сити и т. п.).

Каждое региональное отделение имеет собственный совет управляющих ( полный список членов Советов управляющих ФРБ можно найти здесь [12]), состоящий из 9 членов и разбитый на классы A, B и C, по три человека в каждом [13] :

  • 3 управляющих класса A выбираются банками-членами ФРС из числа собственных представителей (один от крупных банков [14], один от средних, один от малых).
  • 3 управляющих класса B выбираются банками-членами ФРС из числа людей, не работающих в банковской системе (один от крупных банков, один от средних, один от малых). Ни один из управляющий класса В не может быть должностным лицом, управляющим или служащим любого другого банка.
  • 3 управляющих класса C назначаются Советом управляющих ФРС. Также как и управляющие класса В они не имеют права быть должностным лицом, управляющим, служащим, а также акционером любого другого банка. [15]

Президент каждого регионального отделения назначается с согласия Совета управляющих ФРС.

Каждый регион имеет цифровое и буквенное обозначение в алфавитном порядке согласно списку:

Номер территории Буква Расположение центра Федеральный Резервный Банк Сайт
1 A Бостон Федеральный резервный банк Бостона (Англ.) рос. http://www.bos.frb.org
2 B Нью-Йорк Федеральный резервный банк Нью-Йорка http://www.newyorkfed.org
3 C Філадельфія Федеральный резервный банк Филадельфии (Англ.) рос. http://www.philadelphiafed.org
4 D Клівленд Федеральный резервный банк Кливленда (Англ.) рос. http://www.clevelandfed.org
5 E Ричмонд Федеральный резервный банк Ричмонда (Англ.) рос. http://www.richmondfed.org
6 F Атланта Федеральный резервный банк Атланты (Англ.) рос. http://www.frbatlanta.org
7 G Чикаго Федеральный резервный банк Чикаго (Англ.) рос. http://www.chicagofed.org
8 H Сент-Луїс Федеральный резервный банк Сент-Луиса (Англ.) рос. http://www.stlouisfed.org
9 I Міннеаполіс Федеральный резервный банк Миннеаполиса http://www.minneapolisfed.org
10 J Канзас-Сіті Федеральный резервный банк Канзас-Сити (Англ.) рос. http://www.kansascityfed.org
11 K Даллас Федеральный резервный банк Далласа (Англ.) рос. http://www.dallasfed.org
12 L Сан-Франциско Федеральный резервный банк Сан-Франциско http://www.frbsf.org

Функции региональных отделений ФРС:

  • устанавливать учётные ставки с разрешения Совета управляющих ФРС;
  • отслеживать состояние местных экономических и финансовых учреждений;
  • предоставлять финансовые услуги Правительству США и другим депозитариям.

4.3. Федеральный комитет по открытому рынку

Между Советом Управляющих ФРС и региональными отделениями ФРС организационно находится Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC), являющийся ключевым органом, заведующим монетарной политикой. Его решения направлены на стимулирование экономического роста при сохранении стабильности цен и денежного обращения.

Федеральный комитет по открытому рынку состоит из 12 членов: [16]

  • 7 членов Совета управляющих ФРС
  • 4 члена из числа президентов ФРБ - избираются на один год на ротационной основе. Ротация заключается в том, что каждый год Совет управляющих ФРС избирает одного члена из числа президентов ФРБ в каждой из четырех групп:
  1. Бостон (Англ.) рос. , Филадельфия (Англ.) рос. , и Ричмонд (Англ.) рос.
  2. Клівленд (Англ.) рос. и Чикаго (Англ.) рос.
  3. Атланта (Англ.) рос. , Сент-Луис (Англ.) рос. , и Даллас (Англ.) рос.
  4. Миннеаполис, Канзас-Сити (Англ.) рос. , І Сан-Франциско
  • президент ФРБ Нью-Йорка служит на постоянной основе. Считается, что пост Президента совета управляющих Федерального резервного банка Нью-Йорка является вторым по значимости в руководящей структуре ФРС. В Администрации 44-го Президента США Барака Обамы пост 75-го Министра финансов занял Тимоти Гайтнер, ранее возглавлявший ФРБ Нью-Йорка.


Не имеющие права голоса президенты ФРБ посещяют заседания Комитета, участвуют в дискуссиях, и участвуют в оценке экономики и возможных вариантов развития. Протоколы заседаний комитета регулярно публикуются на официальном сайте ФРС. [17] Календарь заседаний и время публикации протоколов заранее известны и являются значимыми финансовыми новостями.


4.4. Банки-члены

Любой коммерческий банк, соответствующий требованиям ФРС, может стать собственником (акционером) местного регионального отделения.

На 19 января 2012 года:

  • Количество национальных банков составляет 1933 банка, все являются членами ФРС.
  • Банки-штатов - 5430 банков, из которых 829 банка являются членами ФРС.

Таким образом от общего количества банков, в размер 7363 банка, членами являются 2762 банка, что составляет около 38 % от общего количества.

Функции банков-акционеров ФРБ:

  • получение фиксированного дивиденда по акциям ФРБ взамен на внесённый депозит;
  • участие в выборах 6 из 9 управляющих местного регионального отделения (классов A и B).

Списки банков, входящих в состав ФРС, опубликованы на сайтах соответствующих региональных отделений (например: [1])


5. Особенности ФРС как Центрального банка

5.1. Форма собственности капитала

Капитал федеральных резервных банков имеет акционерную форму собственности и сформирован при продаже акций этих банков. Основными покупателями являются коммерческие банки, которые не получают права голоса, но могут избирать 6 из 9 управляющих местного регионального отделения, а так же получать дивиденды. В этом плане США отличаются от стран, где капитал Центрального банка полностью принадлежит государству (Великобритания, Канада) или является акционерным с долей государства в нём (Бельгия, Япония).

Акции федеральных резервных банков, получаемые банками в обмен на резервный капитал, обладают рядом ограничений: их невозможно продать или обменять, по ним выплачивается фиксированный дивиденд - 6 % годовых, не зависящий от прибыли ФРС. [18]


5.2. Операційний прибуток

Выплаты Федеральной Резервной Системы Казначейству США 2002-2010 [19]

ФРС здійснює грошову емісію, яку в основному спрямовує на покупку зобов'язань (облігацій) Казначейства США (в особливих випадках - і інших активів). Таким чином, обмінні операції з доларами засновані на довірі до Уряду США і фінансовій системі США в цілому.

Крім сеньйоражу, дохід ФРС становлять процентні виплати по облігаціях Казначейства, доходи від платіжних операцій, депозитів, операцій з цінними паперами.

Розміри зарплат керуючим ФРС призначаються Конгресом. У 2008 році річна зарплата голови склала 191 300 доларів США, інших керівників Ради - 172 200 доларів США.

Після виплати зарплат керуючим і співробітникам ФРС і фіксованих дивідендів по акціях, ФРС перераховує залишок прибутку на рахунки Казначейства, які надходять до доходної частини бюджету.

Наприклад, у 2010 році ФРС отримала чистий дохід $ 81.689 млрд доларів США, з яких $ 1583000000 було виплачено як дивідендів акціонерам, до доходної частини бюджету надійшло $ 884 млн, виплати Казначейству США склали $ 79268000000 [20].

Поточний балансовий звіт ФРС: Статистичний звіт ФРС, розділ H.4.1 (Англ.)


5.3. Самостійність

Надання широкої автономності ФРС при прийнятті рішень поєднується з підзвітністю і перевірюваність діяльності, яка повинна проходити в законодавчо обумовлених рамках.

Відповідно до закону про Федеральному резерві, ФРС щорічно звітує перед Палатою Представників Конгресу США, двічі на рік - перед Банківським комітетом Конгресу США.

Діяльність банків ФРС не менше разу на рік проходить аудит Рахункової Палати США (англ. Government Accounting Office), або великими незалежними аудиторськими фірмами національного рівня. [21].



6. Грошова маса в обігу

Складові грошової маси США з усуненням сезонних коливань з січня 1959 по грудень 2011 року (в мільярдах доларів) [22]
Складові грошової маси США з усуненням сезонних коливань з грудня 2001 року по грудень 2011 року (в мільярдах доларів) [22]

Звіт про поточні показники грошової маси в обігу [22] регулярно публікує Рада керуючих ФРС. Він відображає так само динаміку зміни основних грошових агрегатів М2 і М3 [22], з яких основним фінансово-банківським показником знаходиться в обігу грошової маси вважається грошовий агрегат М2.

Методика розрахунку показників визначається ФРС: [23]

Показник Опис
M0 Загальна кількість готівкових грошей, плюс рахунки в центральному банку, які можуть бути обмінені на готівку.
M1 M0 + частина M0 як резерв або готівку в сховищі + депозити до запитання ("поточний чековий рахунок", з якого знімаються гроші за чеками клієнта або "поточний банківський рахунок", можлива виписка чеків, у тому числі прив'язані до дебетними пластикових карт)).
M2 M1 + більшість термінових вкладів, депозитні рахунки грошового ринку (Англ.) рос. , А також депозитні сертифікати до $ 100,000.
M3 M2 + всі інші депозитні сертифікати, депозити в євродоларах і угоди РЕПО.

Дані по агрегату М3 закінчуються в березні 2006 року, тому що ФРС припинила публікувати ці відомості, мотивуючи тим, що вартість збору даних вельми істотна, а отримана інформація незначна. Інші три грошових агрегату триватимуть публікуватися в деталях і далі. [24]

Часткове банківське резервування призводить до значного перевищення підсумкової величини грошової маси над кількістю грошей центрального банку за рахунок створення грошей комерційних банків. Наприклад, у січні 2007 року, кількість грошей центрального банку було $ 750.5 мільярдів, у той час як кількість грошей комерційних банків (в агрегаті М2) $ 6.33 трильйона доларів.


7. Цікаві факти

  • У 18 столітті США, будучи колонією Великобританії, повстали проти метрополії. Справжньою причиною революції, зі слів Бенджаміна Франкліна, стало прагнення бути фінансово незалежною країною. У свою чергу, причиною такого прагнення стало різке збільшення податків на колонії з боку Великобританії.
  • Алан Грінспен пропрацював на посаді голови ФРС 19 років. За свою кар'єру він "пережив" багатьох президентів США, що належать як до демократів, так і до республіканців. У своїй книзі "Епоха потрясінь" Алан Грінспен написав наступне: "Федеральна резервна система формально не залежить від Білого дому ".
  • На думку Германа Грефа, значну роль в освіті кризи 2008-2009 років, зіграла "суперечлива роль Федеральної резервної системи (ФРС) США. Вона одночасно є центром національної емісії і центром емісії світової резервної валюти". Але це протиріччя було добре відомо задовго до цієї кризи. Його сформулював ще на початку 1960-х Роберт Триффіна і з тих пір воно було відоме в економічній літературі як парадокс Триффіна.
  • Доходи і витрати Федеральних резервних банків з 1914-2010 років можна переглянути тут (англ.).
  • на даній сторінці (англ.) можна знайти інформацію про федеральний борг США. На 30 вересня 2011 року він становить $ 14.781 трильйонів.
  • На 18 січня 2012 року в готівковому обороті перебувало приблизно $ 1.07 трильйона доларів, з яких $ 1.03 трильйонів в вигляді банкнот банкнот Федеральної резервної системи (Англ.) рос. . [25]
  • Зведена таблиця заробітних плат співробітників ФРБ, Щорічний звіт ФРС-2010 (англ.) показує кількість і рівень річної зарплати посадових осіб і працівників федеральних резервних банків станом на 31 грудня 2010.
  • У травні-червні 2009 року на каналі "Блумберг" (Англ.) рос. повідомили, що "з вересня 2008 року по квітень 2009 року ФРС надрукувала неврахованих 9 трильйонів доларів і видала їх у вигляді кредитів невідомим банкам і компаніям ". На відео "Головний інспектор ФРС не може пояснити куди пропали 9 трильйонів доларів (англ.)" під час слухань (Англ.) рос. в Комітеті палати представників з фінансових послуг (Англ.) рос. , Де конгресмен Алан Грейсон (Англ.) рос. запитує головного інспектора ФРС Елізабет Колеман (Англ.) рос. [26] про трильйони доларів виданих в кредит або витрачених ФРС і куди саме вони пішли, і про трильйони позабалансових зобов'язань. Елізабет Колеман відповідає, що генеральний інспектор не знає і не відслідковує де ці гроші.

Примітки

  1. Хто володіє Федеральним Резервом? - www.federalreserve.gov/faqs/about_14986.htm (Англ.)
  2. Вклад Пола Варбурга у створення ФРС (англ.) - www.minneapolisfed.org/publications_papers/pub_display.cfm?id=3815
  3. Чинний закон про ФРС на сайті Інституту юридичної іфнормаціі - www.law.cornell.edu/uscode/uscode12/usc_sup_01_12_10_3.html (Англ.)
  4. Чинний закон про ФРС на сайті Ради керуючих ФРС - www.federalreserve.gov / aboutthefed / fract.htm (Англ.)
  5. Щорічний звіт 2010, струтура ФРС (англ.) - www.federalreserve.gov/publications/annual-report/2010-federal-reserve-system-organization.htm # 3
  6. 1 2 3 "The Federal Reserve System Purposes and Functions" - www.federalreserve.gov / pf / pdf / pf_complete.pdf
  7. 1 2 Федеральна корпорація страхування депозитів - www2.fdic.gov/idasp/main_bankfind.asp
  8. Середні комерційні банки на 30 вересня 2011 року (англ.) - www.federalreserve.gov / releases / mob / current / default.htm
  9. Список консультативних рад ФРС (англ.) - www.federalreserve.gov / aboutthefed / advisorydefault.htm
  10. члени Ради керуючих ФРС (англ.) - www.federalreserve.gov / aboutthefed / default.htm
  11. члени Ради керуючих ФРС починаючи з 1914 року по теперішній час - www.federalreserve.gov / bios / boardmembership.htm (англ.)
  12. список членів Рад керуючих ФРБ - www.federalreserve.gov/generalinfo/listdirectors/
  13. Інститут юридичної інформації № 302 - www.law.cornell.edu/uscode/html/uscode12/usc_sec_12_00000302----000-.html (англ.)
  14. Великі комерційні банки на 30 вересня 2011 року (англ.) - www.federalreserve.gov / releases / lbr / current / default.htm
  15. Інститут юридичної інформації № 303 - www.law.cornell.edu/uscode/html/uscode12/usc_sec_12_00000303----000-.html (англ.)
  16. структура Федеральний комітет з відкритого ринку - www.federalreserve.gov / monetarypolicy / fomc.htm (англ.)
  17. Протоколи засідань Федерального комітету з відкритого ринку - www.federalreserve.gov / monetarypolicy / fomccalendars.htm (англ.)
  18. Дивіденди акціонерів банків федерального резерву - www.law.cornell.edu/uscode/uscode12/usc_sec_12_00000289----000-.html (англ.)
  19. Прес-реліз від 10 січня 2012 Ради керуючих ФРС (англ.) - www.federalreserve.gov/newsevents/press/other/20120110a.htm
  20. Фінансовий звіт Ради керуючих ФРС (англ.) - www.federalreserve.gov/publications/annual-report/2010-federal-reserve-system-audits.htm # 1
  21. "Міф про те, що ФРС не проходила аудит" (англ.) - www.publiceye.org/conspire/flaherty/flaherty6.html
  22. 1 2 3 4 Показники грошової маси - www.federalreserve.gov/releases/h6/current/default.htm (Англ.)
  23. Що таке грошова маса в обігу? - www.federalreserve.gov/faqs/money_12845.htm (Англ.)
  24. Припинення публікації М3 - www.federalreserve.gov/releases/h6/discm3.htm (Англ.)
  25. "Скільки американської валюти циркулює в даний час?" - www.federalreserve.gov/faqs/currency_12773.htm (Англ.)
  26. Прес-реліз Ради керуючих ФРС від 4 травня 2007 року про призначення Елізабет Колеман на посаду генерального інспектора - www.federalreserve.gov/newsevents/press/other/20070504a.htm (Англ.)

Цей текст може містити помилки.

Схожі роботи | скачати

Схожі роботи:
Резервна валюта
Федеральна служба
Федеральна стрічка
Федеральна пасажирська компанія
Федеральна міграційна служба
Федеральна аеронавігаційна служба
Федеральна митна служба
Федеральна податкова служба
Федеральна служба по тарифах
© Усі права захищені
написати до нас